Nijakie wakacje dla Alior: czekamy niżej?

Wakacje dla Alior mogły być pierwszym okresem w tym roku z sukcesem dla popytu. Dotychczas kurs raczej osłabiał spadek niż odbijał. Jednak sierpień to (podobnie jak w wielu innych przypadkach) skasowana w dużej części próba zwyżki. Sytuacji niewiele pomogły najlepsze od dawna zyski kwartalne, ale też znamy szacunkowy wpływ tzw. wakacji kredytowych.

Tematyka analizy wakacji dla Alior:
a) podstawy o banku
b) górny cień świecy sierpniowej
c) -466 mln zł do odliczenia

Wakacje dla Alior: informacje

Ticker/symbol: ALR

Główny rynek: od 15 marca 2023 r. WIG20

Profil: uniwersalny bank komercyjny

Dostępne instrumenty:
a) akcje
b) kontrakty (FALR)
c) produkty strukturyzowane
d) inne w zależności od biura/platformy

Wakacje dla Alior: raz podaż, raz popyt

Obie strony rynku podczas wakacji nie mają przewagi:

W lipcu Byki wyhamowały częściowo spadek, w sierpniu podaż hamuje odbicie od góry.

Zresztą w tym roku wolumeny poza marcem są najmniejsze od 2 lat. Przydałyby się konkretne słupki takie jak np. wiosną 2020 r. O ile świece z dolnymi cieniami nie są złe, to brakuje właśnie wyrażenia tego wielkością działań.

Z uwagi na dynamikę wcześniejszych wzrostów brak długoterminowych wsparć aż do dołków z 2020 r. +/- 12 zł. Nadal nie wykluczamy działalnia okolic 19 zł jako elementu pomocniczego. Tyle że kurs ma jeszcze sporo miejsca, ale też niewykluczone jest pojawienie się nowych elementów tego typu.

Z oporami w tym interwale jest zresztą podobnie. Najbliższy jest na 3-letnich szczytach tj. +/- 65,5 zł.

Plusy: niska cena, ale…

Minusy: brak sygnałów większej akumulacji

Wakacje dla Alior: udany 2Q

Finansowo drugi kwartał był lepszy nie tylko od pierwszego. Zysk netto to w końcu +216,214 mln zł.

Wg szacunków strata z tytułu wakacji kredytowych wyniesie 466 mln zł i zostanie ujęta w wynikach za 3Q. Zresztą więcej dowiemy się z raportu 4 listopada.

Udane dotychczasowe wyniki wpływają na atrakcyjność wskaźników:
a) C/Z: 5,49
b) C/Wk: 0,66

Odnośnie dywidendy wiemy na razie tyle, że jest możliwość wypłaty najwcześniej w 2024 r. Dotychczas spółka nigdy nie dzieliła się zyskiem z akcjonariuszami.

Plusy: wskaźniki, lepsze wyniki, ale…

Minusy: faktyczna niewiadoma odnośnie wpływu tzw. wakacji kredytowych

Wakacje dla Alior: co dalej?

Najniższa od ponad roku cena za akcję poprawia atrakcyjność pod ewentualne zakupy. Kwestia tego, czy popyt jest już gotowy do większej kontry.

Dobre jak na razie wyniki finansowe:
a) mogą zostać popsute w III kwartale
b) co najwyżej osłabiają lokalnie spadek

Zresztą pośrednio potencjalnie słabszy wynik uderzy również w PZU.

---