Polskie obligacje skarbowe w lutym 2024 r.

Jak zachowują się krajowe obligacje skarbowe w lutym 2024 r.? Jesteśmy świeżo po decyzji RPP o kolejnym z rzędu utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Jak to przekłada się na indeksy poszczególnych rodzajów instrumentów dłużnych czy ich oprocentowanie?

Rzut okiem na:
a) TBSP
b) GPWB-BWZ
c) 10PLY.B

Obligacje skarbowe w lutym 2024 r.: TBSP

TBSP.Index to indeks obligacji zero- i stałokuponowych.

Kurs zaliczył najwyższe poziomy od:
a) jesieni 2022 r.
b) połowy października 2021 r.

Póki co ten rynek jest w konsolidacji, a próby nagłego wyrwania się z niej (wyższe/niższe otwarcia danego tygodnia) na razie nie wnoszą nic konkretnego.

W ostatnim czasie nawet wolumeny spadły, co w pewien sposób potwierdza charakter zachowania kursu.

Ruch boczny przekłada się na ustabilizowane wartości ETFBTBSP, czyli ETF dostępnego na ten rynek.

• W SKLEPIE: Wszystko co chcesz wiedzieć o ETF na GPW

Trudno oczywiście oczekiwać, by dynamika wzrostów czy spadków była tak spora jak w 2022 r. Tamten okres świadczył raczej o sporym rozchwianiu i emocjach na tym rynku.

Obligacje skarbowe w lutym 2024 r.: GPWB-BWZ

To indeks 6-miesięcznych obligacji o zmiennym oprocentowaniu.

Na pierwszy rzut oka rynek zachowuje się żwawiej od TBSP nawet w ostatnich tygodniach. Każdy z nich w tym roku to biały wzrostowy korpus.

Niełatwo tu jak na razie oceniać wolumen, skoro historia jego notowań jest krótsza niż krótka historia notowań tego rynku.

Z drugiej strony nawet przy porównaniu wzrostów od dołka z 2022 r. GPWB-BWZ ma jeszcze spory dystans do nadrobienia w stosunku to TBSP. Tym niemniej wzrost tego indeksu wiąże się ze wzrostem wartości ETF na niego.

Obligacje skarbowe w lutym 2024 r.: 10YPLY.B

Poland 10Y Bond Yield pokazuje zmienność oprocentowania 10-letnich polskich obligacji skarbowych:

Generalnie z przerwami na małe korekty spada.

Obecnie wynosi 5,351%. Z jednej strony na pewno mniej niż ponad 8% na szczycie notowań, ale z drugiej to nadal wysoka wartość.

Nie ma takiej dynamiki spadku jak ta z wzrostu za styczeń 2021 – październik 2022 r. Trudno jednak oceniać, by skrajności za przykładowo wspomniany okres (nawet w drugą stronę) były czymś normalnym.

Oczywiście hossa na rynku obligacji wiąże się z długoterminowym spadkiem ich oprocentowania.

Co jeszcze pokażą obligacje skarbowe w lutym 2024 r.?

Miesiąc dopiero się rozkręca, stąd trudno już o ostateczne podsumowanie zachowań w lutym.

W dniach 6-7 lutego br. Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o utrzymaniu stóp procentowych NPP na niezmienionym poziomie. To już kolejna z rzędu informacja tego typu

Nie rozstrzygam tu czy chodzi charakter polityczny decyzji, czy faktycznie RPP obawia się pewnego wzrostu inflacji. Tym niemniej mając na uwadze pewne związki z zachowaniem obligacji póki co:
a) brakuje paliwa dla TBSP
b) nadal nie przeszkadza wzrostom GPWB-BWZ
c) delikatnie osłabia spadek oprocentowania 10-latek

Póki co można na tym rynku korzystać z różnych instrumentów w tym ETFBTBSP. Przypomnę jeszcze, że pojawi się nowy na obligacje, który zastąpi dotychczasowy na spółki technologiczne z GPW. W planach jest osobny materiał.

Jeśli chcesz podyskutować w tym temacie, to zostaw komentarz.