Obligacje skarbowe na minus

Przed piątkową sesją polskie obligacje skarbowe na minus wypadają drugi raz w tym sezonie. Spadek był już momentami znaczny jak na tego typu instrumenty. A w szczegółach…

Tematyka:
a) Indeks TBSP
b) GPWB-BWZ
c) oprocentowanie 10-latek

Pierwszy wpis od dawna, a i rzucimy okiem na interwał tygodniowy z racji specyfiki początku marca.

Obligacje skarbowe na minus wg TBSP

TBSP to rynek obligacji zero- i stałokuponowych:

Wzrosty o +1%, czy +2% w skali tygodnia to naprawdę niemało. Podobnie jak spadek na początku marca o -1,44%. Ostatni raz miało to miejsce 3 lata temu, choć nie pokazuję tego na załączonym wykresie.

Ostatni raz jakaś korekta dłużej niż tydzień miała miejsce jeszcze wiosną 2025 r.

Oczywiście nerwowość z tego tygodnia wynika z pierwszych reakcji rynków na konflikt w rejonie Zatoki Perskiej. Dopiero okaże się, czy będzie to większy problem, czy jednak tylko chwilowy.

Trudno przy generalnie mocnym trendzie wzrostowym wyznaczyć pobliskie wsparcie. Szczyt tegoroczny może być wstępnie oporem.

Obligacje skarbowe na minus wg GPWB-BWZ

GPWB-BWZ to rynek obligacji zmiennych 6-miesięcznych:

Tu ciągłość zwyżki imponowała jeszcze bardziej niż w przypadku TBSP. Nawet na pokazanym wykresie nie widać tu korekty z jesieni 2022 r. Ruch w dół o dosłownie -0,2% to w tym przypadku nie lada wyczyn.

Wyznaczenie tu jakichś oporów czy wsparć przy takiej ciągłości ruchu to jeszcze większe wyzwanie niż w poprzednim przypadku.

Zresztą ten indeks ma stosunkowo krótką historię. Nie poznamy jej przed 2020 r., a wtedy kurs był znacznie niżej niż obecnie.

Obligacje skarbowe na minus, a oprocentowanie 10-latek

Po gigantycznym wystrzale z lat 2021 – 2022 i cofnięciu do 2024 r. stosunkowo niewiele dzieje się z oprocentowaniem 10-latek:

Owszem, można powiedzieć, że porusza się w przedziale od 5% do 6%. Koszty długu w tym ujęciu są w sumie niemałe, ale względnie ustabilizowane.

Atak na Iran zbiegł się jak widać ze wzrostem oprocentowania. Pytanie czy będzie to jednak bardziej stała tendencja?

Obligacje skarbowe na minus, ale…

We środę Rada Polityki Pieniężnej obniżyła zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami stopy o 25pb. Dotychczas ta decyzja nie pomagała obligacjom. Rynek z różnych ujęć bardziej ujął w swoim zachowaniu nowy konflikt z Iranem.

Zobaczymy czy będą to tylko chwilowe trudności, czy mamy np. start większej korekty.

Z perspektywy GPW można wykorzystać m.in. ETF tj.:
a) ETFBTBSP na wzrost indeksu TBSP
b) ETFBCASH na wzrost indeksu GPWB-BWZ

• SKLEP: Wszystko co chcesz wiedzieć o ETF na GPW

A co sądzisz o polskich obligacjach skarbowych pod inwestycje giełdowe? Zostaw komentarz.

---