Czy kupimy akcje PKN Orlen po 35 zł?

Czy akcje PKN Orlen są już wystarczająco atrakcyjne pod długoterminowe zakupy? We wrześniu są na poziomach cenowych z marca 2021 r. Świetne wyniki finansowe tylko nieco hamują spadek kursu. Dywidenda będzie kolejny raz wypłacona, ale czy jest rozczarowująca? Co z fuzją z PGNiG? Jakie są moje plany inwestycyjne?

Tematyka:
a) podstawy o spółce
b) wykres miesięczny
c) wykres dzienny
d) wyniki
e) co z fuzją?
d) dywidenda
e) podsumowanie
f) wstępny plan działań

Akcje PKN Orlen: podstawy

Ticker: PKN

Główny indeks: WIG20

Profil: docelowo spółka zajmująca się ropą, gazem i energią, a także mediami

Dostępne instrumenty dla inwestorów na GPW:
a) akcje
b) kontrakty (FPKN)
c) produkty strukturyzowane
d) inne dostępne w zależności od biura/platformy

Akcje PKN Orlen od strony wykresu miesięcznego

Generalnie od szczytu z jesieni 2021 r. mamy spadek o 37%. Czy to wystarczająca promocja cenowa?

Poza lipcem i sierpniem kurs w tym roku zachowuje się niezbyt dynamicznie. Choć akurat we wrześniu jest formalnie ryzyko przebicia wsparcia +/- 63 zł. To otworzyłoby drogę na kolejne dołki tegoroczne. Akurat w tym interwale jest miejsce aż na wsparcia z minimów 2020 r. +/- 35 zł. Ale czy podaż zepchnie kurs na te poziomy?

Wiemy też, że jak na razie najbliższym długoterminowym oporem jest Trend od 2017 r. W tym roku kurs wprawdzie nie testował go wyraziście, ale z pewnego powodu od stycznia mieliśmy kilka cofnięć i ataków na wsparcie.

W przypadku tego waloru szukamy różnych sygnałów pod kątem akumulacji długoterminowej.

Akcje PKN Orlen od strony wykresu dziennego

Czy większy podczas wakacji wolumen jest wiarygodny?

Pojawił się z okazji formalnej fuzji z Lotosem. Choć w typowym znaczeniu miałby akurat znaczenie dystrybucyjne. W tym ujęciu cały spadek od sierpnia byłby jak najbardziej zasadny.

Kurs we wrześniu dość topornie schodzi pod krótkoterminowy dołek +/- 59 zł. Jednocześnie zdaje się testować i dobudować wsparcie przy +/- 55,5 zł. Poza piątkiem wynikającym z tzw. 3 wiedź brakuje wyraźnych akcentów wolumenu i sygnału pod odbicie.

Niewykluczone, że pojawią się w czasie, nawet we wrześniu. Brak akcentów popytowych przynajmniej utrudnia ocenę szans na większe odbicie. Generalnie ryzyko pojawienia się nowych dołków będzie znaczne.

Akcje PKN Orlen od strony wyników

Rekordowy zysk netto z 2021 r. (11,188 mld zł) to:
a) spore wyzwanie na przyszłość, ale…
b) nie przełożył się na zachowanie kursu (cena akcji ustanowiła rekord w 2017 r.)

Wiemy również, że zysk netto w:
a) I kwartale to 2,845 mld zł
b) II kwartale to 3,683 mld zł

Wskaźniki są bardzo atrakcyjne:
a) C/Z: 2,6
b) C/Wk: 0,62
Choć w tym roku nie pomagają budować zwyżki kursu.

Raport za 3Q pojawi się 27 października.

Akcje PKN Orlen od strony fuzji z PGNiG

Nie wiadomo oczywiście jak faktycznie przełoży się fuzja z Lotos i planowana z PGNiG na wyniki. Wkrótce zresztą m.in. w tym temacie odbędzie się Walne (28 września).

Wg projektu połączenie będzie polegało na:

a) przeniesieniu majątku PGNiG do PKN w zamian za akcje PKN dla akcjonariuszy PGNiG (1 akcja PGN = 0,0925 PKN)

b) wg warunków postawionych UOKiK – PGNiG musi pozbyć się kontroli nad Gas Storage Poland (operatorem magazynów gazu). Jest także obowiązek zawarcia lub utrzymania z GSP umowy powierzającej obowiązki operatora systemu magazynowania. Czas realizacji to 1 rok od momentu dokonania koncentracji.

Akcje PKN Orlen od strony dywidendy

W tym roku spółka wypłaci 3,5 zł na akcję dywidendy za zyski z ubiegłego sezonu. Już za późno na zakupy akcji pod tym kątem, choć inwestorzy na pieniądze muszą poczekać do 3 października.

Firma generalnie od lat regularnie wypłaca dywidendę. Była ogólna przerwa między sezonami w sezonach od 2005 do 2011.

Podsumowanie: akcje PKN Orlen

Mniej więcej od jesieni 2021 r. otoczenie na GPW jest trudne. Większość spółek zaliczyła mniejsze lub większe cofnięcie kursu.

Dobre wyniki nie pomagają budować zwyżki, choć względnie hamują spadek. Mimo to PKN zaliczył już nowe tegoroczne dołki, a także najniższy kurs od marca 2021 r.

Mamy oczywiście pewną niewiadomą w związku z faktycznymi efektami fuzji z Lotosem i planowaną z PGNiG.

Wysokość dywidendy może być rozczarowująca dla akcjonariuszy. Jest taka sama jak za 2018 r. i 2020 r., a przecież zysk netto bije na głowę oba lata nawet razem wzięte.

Plan na akcje PKN Orlen

Jeśli popyt nie odrobi strat i nie uratuje wsparcia +/- 63 zł, to teoretycznie otwiera się droga na zejście w stronę dołków 2020 r. +/- 35 zł.

Nie jest jednak powiedziane, że to jest jedyny wariant. Mogą pojawić się nowe elementy np. w przypadku PKN tzw. XABCD Bat (Nietoperz):

a) AB = 50% XA
b) CD = 161,8% BC
c) AD = 78,6% XA
d) D = +/- 46 zł

Tak czy siak przyda się akumulacja jak np. w 2020 r. Niezależnie od faktycznie wykreowanego wariantu pod zakończenie spadku.

Wówczas w kilkuletnim horyzoncie cenowym celem nr 1 byłoby przebicie Trendu od 20217 r. Celem nr 2 byłby atak na historyczne szczyty +/- 110 zł.

Z opisanych 2 wariantów to minimum:
a) dołki tegoroczne: +139%
b) D z XABCD Bat: +214%

A co moi drodzy Czytelnicy sądzą o sytuacji z akcjami PKN Orlen? A może macie jakieś pytania do tej analizy?